欢迎您访问国微部队网站!
顺络电子:增发进展顺利 继续看好公司未来成长性
发布:2011-03-09 来源:  作者:  浏览量:61 

  公司最新公告显示,公司非公开发行股票申请于2011年1月7日有条件通过中国证监会发审委审核。

  根据前期预案公告,本次为向不超过十名特定投资者为对象的非公开发行,发行数量不超过2000万股(含2000万股),发行价不低于25.3 元/股,拟募集资金总额不超过4.3亿元,拟投资项目包括:1)片式电感器扩产项目,2)LTCC扩产项目,3)研发中心扩建项目。

  公司片感目前产能已经达到200亿只左右,是国内片感龙头厂商,其片式电感产量约占国内同行总产量的三分之一左右;其中,在叠层片感领域,公司全球市场份额约占6%左右,排名前三;另外,公司绕线片感目前年产能3亿只左右,随着3C 融合便携式产品新功能应用的不断加深,绕线类产品将会越来越受市场青睐,发展前景较好;片感项目建成达产后,公司叠层片感和绕线片感年产能将各增加60亿只和7亿只,进而增加公司在叠层片感领域的市场份额,巩固其市场地位,同时解决公司绕线片感的产能不足问题,且随着产能的释放,公司绕线片感业务将实现大幅增长。

  LTCC是具有较高一致性和精度的集成的电子元器件,在无线通信领域、手机以及汽车电子等领域有着极其广泛的应用前景,LTCC扩产项目达产后,公司将具备初具规模的片式LTCC产品生产线,同时具备年产1.62亿只片式LTCC产品的生产能力,有助于提升公司的盈利能力,进一步增强其市场竞争力。

  上述项目全部建成达产后,预计公司年税后利润将合计增加5668.15万元,按照当前股本计算预计带来EPS 增厚约0.29元。

  盈利预测和投资建议:我们认为10年、11年和12年公司主营业务收入增速将分别达到68.3%、37.7%和25.1%,给予EPS分别为0.6元、0.79 元和1.07元,对应动态PE分别为46倍、35倍和26倍,维持“谨慎推荐”投资评级。